Больше десятка американских штатов приняли законы, усиливающие надзор за сделками фондов прямых инвестиций в здравоохранении. И, судя по новому отчёту, на рынке это отразилось вполне ощутимо.
Больше десятка американских штатов приняли законы, усиливающие надзор за сделками фондов прямых инвестиций в здравоохранении. И, судя по новому отчёту, на рынке это отразилось вполне ощутимо.
Речь о компаниях, управляющих врачебными практиками, — тех, что берут на себя выставление счетов и всю хозяйственную сторону работы клиник. Сами врачи при этом остаются лечить, а бизнес ведут другие люди.
По данным PitchBook, в 2021 году в этом сегменте прошла 851 сделка — рекорд. За первую половину 2026-го их набралось всего 105. По итогам года выходит примерно вдвое меньше, чем в 2025-м.
«Это, безусловно, серьёзное снижение», — говорит Пол Питтс, партнёр юридической фирмы Reed Smith, работающий с медицинскими организациями.
Схема, о которой идёт речь, в США давняя и не самая прозрачная. Во многих штатах действует запрет на владение врачебной практикой теми, кто не является врачом. Обойти его научились через управляющие компании: формально практика принадлежит доктору, а вся хозяйственная часть, включая выручку, находится под контролем инвестора.
Претензии к такому устройству копились годами. Основная сводится к тому, что фонд заходит на несколько лет, а его задача — продать актив дороже, чем купил. Отсюда попытки поднять доходность: сократить персонал, увеличить поток пациентов на одного врача, поднять цены. Как это сказывается на самой помощи — вопрос, который и заставил законодателей вмешаться.
Новые законы штатов обычно требуют заранее уведомлять власти о сделке, дают срок на её рассмотрение, а иногда и позволяют её заблокировать. Само по себе это не запрет, но добавляет времени, издержек и неопределённости — а инвесторы неопределённость не любят.
Осторожная оговорка тут уместна. Приписывать весь спад одним только законам было бы упрощением: дорогие кредиты последних лет тоже сильно охладили подобные сделки, и вклад каждой причины отделить непросто.
Но само направление не вызывает сомнений. Рынок, ещё пять лет назад разогнавшийся до восьмисот с лишним сделок в год, сжался в разы. Что из этого выйдет для пациентов и врачей — станет понятно позже.
у вас в телефоне 
За первые 100 дней работы программы «Московский чекап» около 400 тысяч москвичей, которые не проходили профилактические обследования в течение двух лет и более, самостоятельно обратились к профилактике.
Минтруд России утвердил новый перечень работ, на которых запрещено применение труда несовершеннолетних. Ограничения затрагивают производство лекарственных препаратов, медицинские лаборатории и отдельные виды деятельности в медицинских организациях.
Искусственный интеллект может заметно повысить эффективность здравоохранения, однако его внедрение требует отдельной системы регулирования, регистрации и постоянного контроля безопасности.