Фармацевтический рынок сталкивается с кризисом ликвидности: участники ищут пути оптимизации и ждут господдержки

На российском фармрынке усилился кризис неплатежей. Производители и дистрибьюторы фиксируют нехватку оборотных средств, рост финансовой нагрузки и снижение инвестиционной активности. Компании сворачивают низкомаржинальные направления, сокращают отсрочки и ищут новые пути выживания в условиях высокой ключевой ставки и нестабильных расчетов с контрагентами.

Производители корректируют планы: пример «Биннофарм Групп»

Гендиректор «Биннофарм Групп» Рустем Муратов отмечает, что для фармотрасли, где инвестиционные циклы исчисляются годами, ставка ЦБ на уровне 20% остается чрезмерно высокой. Тем не менее, компания завершила ключевые мероприятия по оптимизации в первом квартале 2025 года и по итогам второго квартала ожидает выхода на чистую прибыль.

В рамках антикризисного плана:

• приостановлены проекты с низкой маржинальностью и долгой окупаемостью;
• сохранены стратегически важные направления (например, выпуск моноклональных антител и гинекологическая линейка);
• обеспечена загрузка производственных мощностей на уровне 80–85%;
• пересмотрены подходы к управлению запасами сырья и готовой продукции;
• усилен контроль за платежной дисциплиной партнеров, а также получены расширенные отсрочки от поставщиков.

Дистрибьюторы под давлением: рост неплатежей и задержки по госконтрактам

Максим Гордун, глава компании «Алджен», описывает ситуацию в дистрибуции как критическую. Производители повышают отпускные цены и сокращают льготы, а государственные и частные покупатели увеличивают сроки оплаты до 90–120 дней. Это делает дистрибьюторов фактическими кредиторами всей цепочки поставок.

Особенно остро проблема проявляется при исполнении госконтрактов:

• по 44-ФЗ около 20% контрактов оплачиваются с задержкой 45–60 дней,
• по 223-ФЗ сроки оплаты вообще не регламентированы, выплаты могут затягиваться более чем на год,
• судебные процессы для взыскания долгов занимают 6 месяцев и более, при этом санкции за просрочку остаются формальными.

На фоне высокой ключевой ставки (20–25% по кредитам, 18–22% по факторингу) бизнес с типовой маржинальностью в 5–8% становится убыточным, особенно в регионах, где у дистрибьюторов ограничен доступ к финансированию.

Гордун считает, что стабилизировать рынок можно за счет:

• введения автоматических пеней за просрочку в госзакупках;
• механизмов бесспорного взыскания средств с казначейских счетов;
• персональной ответственности руководителей ЛПУ;
• госгарантий по факторингу, льготных кредитов и субсидирования процентных ставок;
• налоговых льгот, включая нулевую ставку НДС для ЖНВЛП и отсрочки налоговых платежей.

ВАЖНО: Без вмешательства, по его мнению, рынок может столкнуться с массовыми банкротствами дистрибьюторов, ростом цен на лекарства до 20% и ухудшением доступности препаратов в регионах.

Банковские гарантии становятся недоступными

Марина Островская, директор по продажам компании «АлФарма», подтверждает: производители готовы идти навстречу дистрибьюторам — например, работать по банковским гарантиям. Однако ставки по БГ высоки, а сами гарантии выдаются все реже. В конце 2024 года некоторые банки почти полностью приостановили выдачу, что привело к срывам поставок в учреждения здравоохранения.

Она также предлагает рассмотреть корректировку ценового регулирования и усиление контроля за задолженностями медицинских организаций.

Умеренный оптимизм и осторожные прогнозы

Артур Валиев, руководитель Sun Pharma евразия, признает, что компания фиксирует увеличение запросов на отсрочки от отдельных покупателей. Пока ситуация не выглядит системной, но высокий уровень ключевой ставки ограничивает доступ к финансированию и может в перспективе подорвать платежеспособность участников рынка.

Центробанк начал снижение ставки — и бизнес ждет продолжения

В июне Банк России впервые с осени 2022 года снизил ключевую ставку — с 21 до 20% годовых. Следующее решение ожидается 25 июля. Участники рынка надеются, что этот шаг станет началом устойчивого тренда на удешевление заимствований.